Регуляторный арбитраж что это
Финансовая сфера
К вопросу о терминах, или Регуляторный арбитраж
Депутат А. Аксаков: «Есть предложение уравнять те МФО, которые выдают крупные займы заемщикам, с банками, их полная стоимость кредита должна так же определяться, как и в кредитных организациях, поскольку эти МФО имеют регуляторный арбитраж».
Глава ЦБ Э. Набиуллина: «Мы, конечно, за то, чтобы не было регуляторного арбитража и чтобы существовали равные условия конкуренции». (Обе цитаты — по газете «Ведомости», 29.05.17)
Помощник председателя Счетной палаты РФ
Все бы хорошо, если бы не пара нюансов. Во-первых, то, о чем идет речь — не регуляторный арбитраж. Во-вторых, даже если бы это был он, бороться с ним не стоило бы.
«Регуляторным арбитражем» часто регуляторы пугают участников рынка, а участники рынка используют это понятие в диалоге с регулятором, чтобы улучшить свое состояние по сравнению с участниками другого рынка.
Но что это такое? Арбитраж в экономике в общем виде — это извлечение прибыли из разницы условий (цен) на разных рынках (включая рынок времени). В самом по себе арбитраже не может быть ничего плохого. Даже само слово происходит от французского arbitrage — справедливое решение. Например, товар покупается на рынке, где он дешев и продается на рынке, где он дорог. Нормальная, тысячелетиями опробованная бизнес-практика.
Аналогично, регуляторный арбитраж — это попытка извлечь прибыль из разницы в регулировании разных юрисдикций (в разных странах или внутри одной страны). То есть когда одно и тоже физ. или юр. лицо может действовать в разных нормативных пространствах и выбирать — где лучше.
Примером в современной России может служить ситуация, когда организация может выбрать — назваться ли ей ломбардом и попасть под действие соответствующего закона и под регулирование ЦБ или назваться комиссионным магазином (выполняя те же операции, что и будучи ломбардом), и не иметь к ЦБ никакого отношения.
В ситуации, про которую говорили столь уважаемые депутат и глава регулятора, нет регуляторного арбитража. Банки у нас действуют в одном правовом поле (ФЗ «О банках и банковской деятельности»+ нормативы ЦБ), МФО — в другом (ФЗ «О микрофинансовой деятельности» + стандарты СРО). Есть ряд норм, которые распространяются и на тех, и на других (например, ГК или ФЗ «О потребительском кредите»). Но если ты российский банк, то не можешь выбирать себе регулятора, так же как и МФО не может выбирать себе регулятора (выбрать себе она может только СРО — тогда и только тогда это и будет регулятивный арбитраж). Если банк создает дочку, которая действует в другом правовом поле (что страховую компанию, что лизинговую, что МФО), это регуляторным арбитражем не является — в разных юрисдикциях действуют разные компании с разными лицензиями.
Более того, в самом по себе регуляторном (как и в любом другом) арбитраже ничего плохого нет — рыба ищет где глубже, а человек где лучше. А бизнес — где ему удобнее вести бизнес. Почему ему надо это запрещать — большой вопрос. Наоборот, это возможность национальному регулятору оценить бизнес-привлекательность разных сегментов рынка и сделать выводы. Конкуренция хороша не только между бизнесами, но и между регуляторами (добавим — и между политическими партиями, но это к данному вопросу не относится).
regulatory arbitrage
Смотреть что такое «regulatory arbitrage» в других словарях:
Regulatory Arbitrage — A practice whereby firms capitalize on loopholes in regulatory systems in order to circumvent unfavorable regulation. Arbitrage opportunities may be accomplished by a variety of tactics, including restructuring transactions, financial engineering … Investment dictionary
Arbitrage — For the upcoming film, see Arbitrage (film). Not to be confused with Arbitration. In economics and finance, arbitrage (IPA: /ˈɑrbɨtrɑːʒ/) is the practice of taking advantage of a price difference between two or more markets: striking a… … Wikipedia
Regulatory competition — Regulatory competition, also called competitive governance or policy competition, is a phenomenon in law, economics and politics concerning the desire of law makers to compete with one another in the kinds of law offered in order to attract… … Wikipedia
Risk arbitrage — Risk arbitrage, or merger arbitrage, is an investment or trading strategy often associated with hedge funds. Two principal types of merger are possible: a cash merger, and a stock merger. In a cash merger, an acquirer proposes to purchase the… … Wikipedia
Commodity Futures Modernization Act of 2000 — The Commodity Futures Modernization Act of 2000 (CFMA) is United States federal legislation that officially ensured the deregulation of financial products known as over the counter derivatives. It was signed into law on December 21, 2000 by… … Wikipedia
Hedge fund — A hedge fund is a private investment fund open to a limited range of investors which is permitted by regulators to undertake a wider range of activities than other investment funds and which pays a performance fee to its investment manager.… … Wikipedia
Put–call parity — In financial mathematics, put call parity defines a relationship between the price of a call option and a put option both with the identical strike price and expiry. To derive the put call parity relationship, the assumption is that the options… … Wikipedia
Government failure — (or non market failure) is the public sector analogy to market failure and occurs when a government intervention causes a more inefficient allocation of goods and resources than would occur without that intervention. Likewise, the government s… … Wikipedia
Basel II Accord — Basel II (also known as Βασιλεία ΙΙ in Greek) is the second of the Basel Accords, which are recommendations on banking laws and regulations issued by the Basel Committee on Banking Supervision. The purpose of Basel II, which was initially… … Wikipedia
Credit rating agency — Corporate finance … Wikipedia
Offshore financial centre — Many leading offshore financial centres are located in small tropical Caribbean countries. An offshore financial centre (OFC), though not precisely defined, is usually a small, low tax jurisdiction specializing in providing corporate and… … Wikipedia
ЦБ поймал банки на регуляторном арбитраже
Банки пытаются удержать клиентов с высоким ПДН и сводят на нет все попытки регулятора снизить закредитованность населения
Банки не теряют надежды обойти новые требования регулятора, придумать схему, укладывающуюся в рамки закона, и не терять клиентов. 28 ноября заместитель председателя финансового регулятора сообщил, что ЦБ обнаружил несколько фактов регуляторного арбитража, когда банки передавали клиентов аффилированным МФО.
Портал ДОЛГ.РФ уточнил у экспертов, так ли опасен регуляторный арбитраж, как его представляет Центробанк, и к чему могут привести попытки банков отдать «плохих» клиентов МФО.
В чем смысл регуляторного арбитража
Регуляторный арбитраж подразумевает под собой одинаковые сделки, которые совершаются разными субъектами и, соответственно, попадают под разное регулирование. Субъекты, задействованные в регуляторном арбитраже, пытаются извлечь выгоду из разницы в правовом регулировании смежных юрисдикций.
Займы, которые будут выдаваться с баланса микрофинансовой организации, априори предполагают меньшую нагрузку на капитал, чем если будут выданы банком. По этой причине банки и направляют не самых «удобных» клиентов с высоким ПДН в МФО. Таким образом выходит, что и закон соблюден и клиент не потерян, а прибыль остается внутри группы.
Заместитель главы ЦБ РФ отметил, что на рынке это становится новым трендом: банки открывают аффилированные МФО, а при появлении потенциального клиента и оценке риска, который он несет капиталу, определяют, куда его направить за получением займа, в банк или в МФО.
Регулятор очень пристально следит за такими коллаборациями, поэтому если выявит «переданных» клиентов, то к МФО будут предъявлены те же требования, что и к банку. Опыт распространения банковских требований на МФО уже имел место, но массовой такая практика не стала.
Существует мнение, что если ЦБ будет продолжать себя «так вести», равняя все кредитные организации по одной линейке, то МФО такого натиска не выдержат и, возможно, уйдут с рынка.
Пресс-служба СРО «МиР» ответила на вопрос портала ДОЛГ.РФ о том, может ли регуляторный арбитраж негативно сказаться на сторонах сделок, и какие риски он несет.
Банки создают МФО, потому что сами не умеют работать с заемщиками
Директор по региональному развитию, клиентским продуктам и сервисам МФК «МигКредит» Надежда Димченко уверена, что защищать интересы потребителей финансовых услуг нужно, но при этом и не вредить участникам рынка, закручивая гайки.
Надежда Димченко назвала основной причиной возникновения тенденции создания банками собственных МФО — неумение работать с заемщиками, которые не имеют ясной и прозрачной кредитной истории.
Директор микрофинансовой компании также обратила внимание, что если по результатам проверки регулятора банка и МФО, они оказываются соответствующими требованиям, то в их сотрудничестве нет ничего криминального. Однако банковские МФО всегда будут иметь преимущество перед другими игроками рынка с точки зрения фондирования, поэтому предъявление к ним повышенных регуляторных требований представляется справедливым.
Надежда Димченко подчеркнула, что лидеры рынка МФО на сегодняшний день научились лучше определять платежную перспективу заемщиков, чем это делают многие банки.
Передача клиентов нивелирует попытки регулятора охладить рынок потребкредитования
Юрист Юлия Дымова отметила, что практика передачи клиентов от банков к МФО связана с целым рядом ощутимых рисков.
Юлия Дымова также акцентировала внимание, что само наличие аффилированной МФО в условиях финансового кризиса может быстро дестабилизировать саму работу банка как материнской структуры, поскольку микрофинансовая организация аккумулирует большинство невыплачиваемых долгов.
Банки пытаются нарушить свободу договора и принцип равенства
По мнению юриста Юлии Михайловой, поведение банков — это практически открытое признание в том, что они не только не собираются соблюдать требования по ПДН, но и намерены загнать еще большее количество граждан в финансовую кабалу. Проценты у МФО же, хоть и ограничены теперь по максимуму, но все равно завышенные.
Несмотря на то, что игроки финансового рынка видят в механизме передачи клиентов от банка к МФО положительные стороны, правозащитники настроены крайне негативно. В этой связи решение регулятора ужесточать требования к МФО выглядят разумным и обоснованным. В противном случае все предпринятые в последнее время действия по снижению закредитованности населения окажутся бесполезными.
Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке
Все самое главное, что отразилось в зеркале нескольких сотен газет, журналов и информагентств.
Раздел пополняется в течение всего рабочего дня. За обновлениями следите с помощью «Рассылки» или «Статистики разделов» на главной странице портала. Чтобы ознакомиться с публикациями, появившимися на сайте «Страхование сегодня» в определенный день, используйте календарь на текущей странице. Здесь же Вы можете сделать выборку статей из определенного издания. Для подборки материалов о страховании за несколько дней или за любой другой период времени воспользуйтесь «Расширенным поиском». Возможна также подборка по теме.
Редакция портала не несет ответственности за неточность, недостоверность или некорректность информации, изложенной в публикациях, и не вносит в них никаких исправлений за исключением явных опечаток. 
ПРАЙМ, 14 декабря 2011 г.