Рынок продвижения котировок что это
Библиотека трейдера
Рекомендуемые вебинары
Базовые сведения о фондовом рынке США
Электронная площадка NASDAQ
NASDAQ предлагает три уровня обслуживания:
Уровень 1 NASDAQ отражает главным образом внутренний рынок, а именно, наивысшие предлагаемые цены покупки и наименьшие цены продажи, которые образуют наилучшую текущую рыночную цену.
Уровень 2 NASDAQ показывает подробные котировки, включающие список реальных маркет-мейкеров или фирм, а также цены покупки и продажи ECN, которые формируют этот внутренний рынок. Он также позволяет осуществлять ввод заказов в системы SOES (Small Order Execution System) и SuperMontage (объединённая версия SOES и SelectNet).
Уровень 3 NASDAQ обеспечивает все вышеперечисленные операции и, кроме того, через него маркет-мейкеры могут выставлять свои цены покупки и продажи.
На примере 30-летней истории развития одной из крупнейших фондовых бирж мира вполне можно составить учебник технологического развития конца ХХ века. Длинный путь от приема клиентских заявок брокерами по телефону до предоставления услуг прямого доступа через частные электронные торговые сети (ECN) вывел NASDAQ в лидеры американского биржевого бизнеса.
Физические лица не имеют прямого доступа к торговой системе. Соответственно, участниками могут быть только специально уполномоченные фирмы: маркет-мейкеры, фирмы по выводу заявок и альтернативные торговые системы (Alternative Trading Systems, ATS). Последние включают в себя 10 электронных торговых сетей. Всего участников около тысячи. О количестве инвесторов, торгующих на NASDAQ, можно судить только косвенно: по информации биржи, данные о торгах передаются более чем на cотни тысяч компьютерных терминалов в 50 странах мира.
В 1998 году произошло слияние NASD с Американской фондовой биржей AMEX, однако торговая система AMEX осталась без изменений. Чисто технологически оба рынка по-прежнему существовали раздельно: NASDAQ как электронная биржа, American Exchange как голосовой аукцион. В 2003 году NASD продала American Exchange.
В начале 2000 года NASDAQ изменила свой юридический статус, превратившись в частную коммерческую корпорацию с выпуском акций по открытой подписке (IPO).
Общая отраслевая структура котируемых на бирже NASDAQ акций:
Более 4000 тысяч акций NASDAQ входит в систему Общенационального рынка NASDAQ – The Nasdaq National Market (NNM), которая до 1993 года носила другое название – Национальная Рыночная Система (National Market System, NMS). Закон о её создании принял Конгресс США еще в 1975 году. Сведения о сделках с акциями NMS поступают в так называемые Consolidated Tape – общенациональную информационную систему, отражающую ценовую информацию о совершаемых сделках на всех биржах США.
На Nasdaq National Market проводятся торги по акциям примерно 4400 больших и известных компаний, капитализация и менеджмент которых ни у кого не вызывают сомнений. Молодые, более мелкие компании, прежде чем попасть на National Market, проходят «проверку» на рынке Nasdaq SmallCap. За право считаться «взрослыми» сегодня борются около 1800 фирм. С 1992 года требования по немедленной передаче отчёта о сделке стали распространяться и на рынок Nasdaq SmallCap, что делает разницу между двумя рынками чисто символической.
Основная часть сделок на NASDAQ – это, так называемые, внутренние сделки (сделки клиентов компании при участии маркет-мейкеров). Если сделка предполагает перевод бумаг от одного маркет-мейкера другому или от маркет-мейкера другой компании по ценным бумагам, то запускается система урегулирования расчётов NASDAQ. Центральную роль в этом процессе играет служба автоматизированного подтверждения сделок – Automated Confirmation Transaction service (ACT). В случае использования систем SOES или SelectNet сведения о сделке передаются в ACT автоматически, после чего перенаправляются в клиринговую компанию.
Маркет-мейкеры на NASDAQ
Маркет-мейкеры на электронном рынке NASDAQ имеют несколько обязанностей:
Таким образом, NASDAQ является по сути дилерским рынком, в основе которого лежит принцип продвижения котировок (quote-driven system). Может возникнуть резонный вопрос: а кого же представляют маркет-мейкеры на бирже? Крупнейшие маркет-мейкеры на NASDAQ представляют в основном крупные финансовые компании по ценным бумагам, занимающие лидирующие позиции на основной плащадке США – NYSE. Среди самых известных можно упомянуть: Knight Securities, Merrill Lynch, Salomon Smith Barney Inc, Pierce, Morgan Stanley, Schwab Capital Markets, Goldman Sachs&Co., Spear, Leeds&Kellogg, Lehman Brothers Inc., Credit Suisse First Boston Corp., Fenner и т.д.
Введение в структуру финансовых рынков
Мировой рынок ценных бумаг на протяжении многих лет постоянно развивается, чтобы лучше обслуживать нужды трейдеров и инвесторов одновременно.
Трейдерам нужны ликвидные рынки с минимальными транзакционными затратами и задержками, а также прозрачность и гарантии завершения сделки.
Благодаря этим основным требованиям несколько структур рынка ценных бумаг стали доминирующими в плане исполнения сделок.
В этой короткой статье мы рассмотрим несколько наиболее популярных рыночных структур, используемых в настоящее время.
Рынки, где торговля ведётся по котировкам, представляют собой электронные биржевые системы, в рамках которых покупатели и продавцы проводят сделки со специализированными маркет-мейкерами или дилерами.
В этой структуре только публикуются котировки спроса и предложения для конкретных акций, которыми дилеры готовы торговать.
В рыночной структуре, основанной чисто на котировках, трейдеры должны напрямую взаимодействовать с дилерами, которые обеспечивают ликвидность на рынке.
Поэтому данная структура хорошо подходит для неликвидных рынков. Дилеры обеспечивают ликвидность ценных бумаг, поддерживая запасы тех, которые торгуются мало или с низкими объёмами.
Обеспечивая ликвидность, дилеры зарабатывают деньги на спреде между котировками предложения и спроса.
Чтобы получить прибыль, они пытаются покупать дешевле по цене предложения и продавать дороже по цене спроса, имея довольно высокий оборот.
Поскольку дилерам необходимо сводить между собой цены спроса и предложения, которые они котируют, исполнение ордеров по сделкам гарантировано.
Однако некоторые дилеры могут отказываться от совершения сделок, мотивируя это тем, что они работают только с определёнными клиентами, например, институциональными.
Такая рыночная структура обычно встречается на внебиржевых рынках (OTC), таких как рынки облигаций, Forex и некоторые рынки акций.
Nasdaq и London SEAQ (Stock Exchange Automated Quotation) являются двумя примерами фондовых рынков, которые имеют рыночную структуру на базе котировок.
Стоит отметить, что структура Nasdaq также содержит аспекты рынка с торговлей по ордерам.
Рынки торговли по котировкам также называют дилерскими рынками или рынками на основе цены.
На рынках с торговлей по ордерам покупатели и продавцы самостоятельно публикуют цены и суммы ценных бумаг, по которым они хотят совершить сделку, а не прибегают к услугам посредника, как на рынках с торговлей по котировкам.
Большинство рынков с торговлей по ордерам основано на принципе аукциона, где покупатели ищут самые низкие, а продавцы – самые высокие цены.
Совпадение между этими двумя сторонами приводит к исполнению сделки.
Исполнение ордеров в этой рыночной структуре не гарантируется, так как трейдеры не обязаны сводить между собой цены спроса и предложения, которые они котируют.
Обнаружение цены происходит по лимитным ордерам, размещённым трейдером по конкретной ценной бумаге.
Существует два основных типа рынков с торговлей по ордерам: колл-аукцион и непрерывный встречный аукцион.
На рынках типа колл-аукцион ордера собираются в течение дня и в указанное время проводится аукцион для определения цены.
Непрерывный встречный аукцион же работает непрерывно в течение торговых часов, и сделки исполняются каждый раз, когда совпадают ордера на покупку и продажу.
Самое большое преимущество структуры с торговлей по ордерам на ликвидных рынках – это большое количество трейдеров, желающих купить и продать ценные бумаги.
Чем больше количество трейдеров на рынке, тем более конкурентоспособными становятся цены. Теоретически это приводит к обеспечению более выгодных цен для трейдеров.
Также большим преимуществом является прозрачность, поскольку инвесторы имеют доступ ко всему списку ордеров. Это электронный список заказов на покупку и продажу для конкретной ценной бумаги.
Одним из основных недостатков этой структуры является то, что ликвидность на ценных бумагах с небольшим количеством трейдеров может быть низкой.
Фондовая биржа Торонто (TSX) в Канаде является одним из примеров рынка, управляемого ордерами.
Третья рыночная структура, которую мы исследуем в этом списке, – это гибридный рынок, который также известен как рыночная структура смешанного типа.
В нём сочетаются функции как рынка с торговлей по котировкам, так и рынка с торговлей по ордерам, объединяя традиционные принципы работы брокеров, находящихся в биржевом зале, с электронной торговой платформой, которая действует намного быстрее.
Выбор зависит от того, как инвестор ведёт свой бизнес и размещает свои ордера. Выбор автоматизированной электронной системы позволит проводить сделки гораздо быстрее – менее чем за секунду.
Сделки, инициированные брокером с торговой площадки, могут занимать больше времени – иногда до девяти секунд.
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) является одним из ведущих мировых гибридных рынков.
Первоначально это была биржа, на которой брокеры-люди совершали сделки вручную, но после 2007 года она вышла за рамки этого, позволив торговать большинством акций в электронном режиме.
Брокеры по-прежнему могут совершать сделки вручную, но большинство сделок сегодня исполняется через электронные системы.
NYSE также продолжает использовать дилеров для обеспечения ликвидности в случае периодов её снижения.
Последняя рыночная структура, которую мы рассмотрим в этой статье, – это брокерский рынок.
На таком рынке брокеры или агенты выступают в качестве посредников, которые помогают найти покупателей или контрагентов для сделки.
Этот рынок, как правило, требует от брокера наличия определённых знаний для того, чтобы завершить продажу или обмен.
Когда клиент просит брокера исполнить ордер, брокер ищет в своей сети подходящего торгового партнера.
Брокерские рынки часто используются только для ценных бумаг, которых нет на публичных рынках, в том числе уникальных или неликвидных ценных бумаг (или и то и другое).
Обычно брокерские рынки используются для крупных блочных сделок с облигациями или неликвидными акциями.
Прямой рынок недвижимости также является хорошим примером брокерского рынка. Этот рынок содержит относительно уникальные и неликвидные активы.
Клиентам, как правило, требуется помощь агентов по недвижимости, чтобы найти покупателей для своих домов.
На таких рынках дилер не может держать запасы актива, как на рынке с торговлей по котировкам, а низкая ликвидность и частота транзакций создают невозможность работы рынка с торговлей по ордерам.
Различные типы рыночных структур существуют просто потому, что трейдеры и инвесторы имеют разные потребности.
Тип структуры рынка может быть очень важен при определении общих транзакционных издержек для крупных сделок.
Он также может влиять на прибыльность сделки. Кроме того, если вы разрабатываете торговые стратегии, иногда стратегия может работать не во всех рыночных структурах.
Знание отличий этих рыночных структур поможет вам определить лучший рынок для ваших сделок.
Возможно вам также будет интересно прочитать статьи
Базовый экзамен ФСФР. Тема 1.2. Вопросы и ответы с 69 по 91
Сегодня мы попробуем закончить тему 1.2. Всего предстоит разобраться с 22 вопросами, которые почти все терминологические. Это не очень интересно, но что ещё хуже — часто с ними возникает путаница. Связано это прежде всего с опытом. Не каждый сталкивается в повседневной жизни с некоторыми из слов. Я например крайний раз слышал про голландский аукцион пару лет назад. Нет, помню конечно что это, но всё равно на секунду-другую задумаешься, вспоминая, а точно ли это тот аукцион?
Процесс замещения традиционных финансовых операций в виде банковских кредитов новыми финансовыми инструментами, обеспечивающими привлечение финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг, получил название:
Ответы:
A. Диверсификация
B. Арбитраж
C. Секьюритизация
D. Хеджирование
Здесь статья, где в целом становится яснее для тех, кто ранее не использовал этот термин. И вот здесь: https://www.oneworldweb.net/Cmspages/GetFile.aspx?guid=6233ce6f-7d9d-4a6c-86f4-9f2f71a77400 на странице 15 находятся отличные примеры.
Но всё это собрал в одном месте и оно лежит в разделе материалов: https://a2-finance.com/ru/educations/catalogs Там и видео есть, и статьи. Поможет разобраться. Пока правда без группирования по темам, но когда-то и до этого руки дойдут.
Получение безрисковой прибыли за счет разницы цен на одинаковые финансовые активы на различных рынках называется:
Ответы:
A. Спекуляция
B. Хеджирование
C. Арбитраж
D. Диверсификация
Просто термин, но чуть поясню на примере торговли акциями. Допустим, что на какой-то бирже цена бумаги компании ABC составляет 10$. А на другой бирже, эта же бумага, в данный момент времени, 9.90$. Соответственно, если на первой продадите, а на второй купите — то получите прибыль в 0.10$. Это и называется арбитраж. Т.е. когда на разных рынках за счет разницы в ценах для одного актива, можно получить прибыль. Если это происходит на одном рынке, то это уже спекуляция, но которая ещё называется временным арбитражом.
Страхование рисков получения убытков от изменения цен на финансовые активы, процентных ставок или валютных курсов называется:
Ответы:
A. Хеджирование
B. Арбитраж
C. Секьюритизация
D. Диверсификация
Хеджирование — это страховка. Например, открываются две разнонаправленные сделки на разных рынках или на одном, но разных типов. Т.е. например, вы продаёте ближайший фьючерс и покупаете следующий по дате экспирации. Таким образом, вы страхуетесь от изменения цены.
Процесс трансформации неликвидных активов в высоколиквидные ценные бумаги имеет название:
Ответы:
A. Реинвестирование
B. Капитализация
C. Вторичная эмиссия
D. Секьюритизация
Тоже самое, что и в первом вопросе этого поста.
Способ снижения совокупного риска портфеля финансовых активов (ценных бумаг), заключающийся в распределении инвестиций между различными активами с минимальной корреляцией доходностей, входящими в него, называется:
Ответы:
A. Диверсификация
B. Секьюритизация
C. Арбитраж
D. Коллективное инвестирование
Часто приводят в пример корзину с яйцами. Если яйца лежат отдельно или по несколько в каждой корзине, то можно сказать, что диверсифицированно. Т.е. диверсификация — это распределение активов. Но не обязательно по разным классам, диверсификация может быть разной: по классам, по территориальному признаку, по сферам деятельности и т.д.
Ответы:
A. Показатель, характеризующий меру отклонения от ожидаемого значения
B. Способ снижения риска по отдельным активам
C. Процесс обмена необращаемой задолженности в обращаемые финансовые инструменты
D. Мера доходности актива
Как говорилось в предыдущем посте, волатильность подразумевает изменчивость цены. Ответ в вопросе не совсем корректен, потому как об ожидаемых значениях речи не ведётся. Но да, это мера отклонения.
Каково значение вторичного рынка ценных бумаг?
I. Привлечение фирмой ресурсов для целей своего развития;
II. Перераспределение средств между инвесторами;
III.Формирование цены акций, определяющее рыночную капитализацию фирмы;
IV. Наличие ликвидного вторичного рынка позволяет фирме провести более удачное размещение акций новой эмиссии и продать акции по более высокой цене.
Ответы:
A. Только I и II
B. Только I, II и IV
C. Только II, III и IV
D. Все перечисленное
Здесь проще методом исключения выкинуть привлечение для целей своего развия.
Сегмент финансового рынка, на котором осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, называется:
Ответы:
A. Рынок денег
B. Рынок капитала
C. Рынок ценных бумаг
D. Рынок производных финансовых инструментов
Выпуск (эмиссия) и обращение ценных бумаг происходит рынке ценных бумаг.
Способность ценной бумаги быстро и без существенных потерь продаваться на финансовом рынке при незначительных колебаниях курсовой стоимости называется:
Ответы:
A. Ликвидность
B. Секьюритизация
C. Арбитраж
D. Диверсификация
В вопросе описание понятия ликвидности. Т.е. ликвидные бумаги, это те, на которые есть спрос. Отсюда и вытекает всё остальное.
На каком из перечисленных сегментов рынка ценных бумаг производится заключение сделки с эмитентом или его представителем по поводу приобретения бумаги нового выпуска?
Ответы:
A. Срочный рынок
B. Первичный рынок
C. Международный рынок
D. Вторичный рынок
Тут конечно первичный рынок. На нём происходит размещение бумаг, сразу после их выпуска.
Как классифицируется рынок ценных бумаг по способу организации торговли?
Ответы:
A. Спотовый и срочный
B. Аукционный и дилерский
C. Первичный и вторичный
D. Рынок денег и рынок капитала
Рынок продвижения котировок – это:
Ответы:
A. Дилерский рынок
B. Спот
C. Аукционный рынок
D. Внебиржевой рынок
Здесь просто зубрим.
Далее будет ряд вопросов по биржевому аукциону. Честно признаю, что в этой теме очень путаюсь, постоянно забываю тонкости. В начале поста писал о том, что понятие голландского аукциона крайний раз встречал пару лет назад. Поэтому, я крайне рекомендую к прочтению этот материал: https://answr.pro/articles/1798-birzhevoy-auktsion/ Без приувеличения будет сказано, что лучшего материала на этот счет не встречал.
Вообще тема с биржевыми аукционами пошла из обычных, скажем так, аукционов. Продавали антиквариат по одной из двух схем. Либо от максимальной цены, либо от минимальной, которая нам знакома больше.
От минимальной цены, так называемый английский аукцион (ещё называют аукционом продавца), это такой, когда продавец выставлял товар и говорил, что ниже допустим 100 шиллингов он продаст этот чайник. И покупатели борясь за чайник ставили цену всё выше и выше. Кто дал максимальную цену — тот и выиграл. Аналогичная схема сейчас присутствует наверное на всех аукционах.
Голландский аукцион, это от максимальной цены, он называется ещё аукционом покупателя. Выставляется максимальная цена, по которой покупатель готов купить. Т.е. покупателей мало, продавцов — много. Покупатели заявляют, что готовы купить тонну пшеницы, но не дороже 1000 монет за тонну (цифры с потолка). А вот продавцы, которых заведомо больше, начинают предлагать цены, соревнуясь между собой. Кто-то хочет, чтобы купили только у него за 950 монет. Кто-то отвечает, мол нет, я отдам за 900, только заберите у меня. В конце-концов они снижают цену настолько, насколько вообще могут и она (цена останавливается). Так покупатели смогут приобрести пшеницу по самой низкой цене, ниже которой продавцы уже не опустятся.
На каком из типов рынка ценных бумаг покупатели конкурируют между собой за право приобретения ценной бумаги?
I. Голландский аукцион;
II. Английский аукцион;
III. Дилерский рынок;
IV. Двойной аукцион.
Ответы:
A. I и II
B. I, II и IV
C. Только II, III и IV
D. Все перечисленное
Вот одна из первых ошибок. На примере выше я показал разницу между английским аукционом (аукцион продавца) и голландским (аукцион покупателя). И нам подкидывают такую малину. Т.е. на само деле, правильный ответ — это аукцион продавца, т.е. английский аукцион. Продавец выставил цену, покупатели конкурируют между собой. Но увы, такого варианта ответов нет. Наиболее подходящий — вариант А. Просто имейте это ввиду.
На каком из типов рынка покупатели и продавцы ценных бумаг конкурируют между собой за право заключения сделки?
I. Голландский аукцион;
II. Английский аукцион;
III. Дилерский рынок;
IV. Двойной аукцион.
Ответы:
A. I и II
B. I, II и IV
C. Только IV
D. III и IV
Да, верно, есть ещё двойной аукцион. На нём конкуренция идёт между продавцами и покупателями. Думаю понятно из описанного выше примера, что здесь заявки поступают сразу с двух сторон и основная задача — чтобы довольны были все. Собственно, именно это мы и видим на рынке ценных бумаг. Есть так называемый стакан заявок, где крутятся как продавцы, так и покупатели вместе.
Аукцион, основывающийся на установлении минимальной цены в качестве отправной, базисной для дальнейших торгов, в процессе которых запрашиваемая цена постепенно увеличивается, называется:
Ответы:
A. Голландский аукцион
B. Английский аукцион
C. Дилерский рынок
D. Двойной аукцион
Английский — от минимальной, голландский — от максимальной. Чтобы не возникало путаницы, представляйте букву «Г» и ассоциируйте черточку наверху со словом «максимальный«. А в вопросе — от минимальной, значит что? Значит это английский.
Способ организации торговли, называемый «Голландский аукцион», основывается на:
Ответы:
A. Повышении цены в ходе аукциона
B. Понижении цены в ходе аукциона
C. Изменении количества покупателей
D. Торговле тюльпанами
Ну да, как в примере. Ставится максимальная цена, а в процессе борьбы/конкуренции она снижается.
Способ организации торговли, при котором торги проводятся в определенный период времени в течение биржевой сессии, «залпами», называется:
Ответы:
A. Двойной аукцион
B. Голландский аукцион
C. Онкольный аукцион
D. Непрерывный аукцион
Двойной аукцион делится на две группы — «залповый» и непрерывный, который делится ещё три вида (не суть какие, если что — почитайте в статье по ссылке выше). «Залповый» — это когда скидывается в кучу заявки, а потом постепенно реализуются, т.е. в течение куска времени.
Состояние рынка, при котором всем заинтересованным лицам доступна только прошлая информация о ценах, дивидендах, статистике рынка и т.п., называется:
Ответы:
A. Слабая форма эффективности
B. Средняя форма эффективности
C. Сильная форма эффективности
D. Ничего из перечисленного
Существует так называемая гипотеза эффективного рынка. Выдвинул эту гипотезу Юджин Фама, который является лауреатом Нобелевской премии по экономике. Данная теория подразумевает, что в стоимость ценной бумаги заложено уже всё что только можно заложить, скажем так. Т.е. цена отражает все события. Сама гипотеза звучит так: «рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она сразу и полностью отражается в цене актива«.
Бывает три формы эффективности: слабая, средняя и сильная.
Слабая — когда когда в цену заложена вся прошлая информация.
Средняя — когда прошлая и текущая, т.е. доступная всем.
Сильная — когда заложена не только прошлая и текущая, но и закрытая информация, которая известна только узкому кругу лиц, внутренняя информация.
Теперь думаю понятно, что в вопросе спрашивают про прошлую информацию, а значит это слабая форма эффективности.
Состояние рынка ценных бумаг, когда инвесторам известна вся общедоступная информация, а инсайдерская информация не может быть использована, так как жестко регулируется законодательством, называется:
Ответы:
A. Инсайдерский рынок
B. Доступный рынок
C. Неэффективный рынок
D. Эффективный рынок
Не совсем так, но близко по значению. Эффективный рынок — это где все равны и обладают одной информацией. Это по одному из описаний термина. По другому — это «институциональная структура, в рамках которой обменивающиеся стороны получают выгоду от торговли в мире с нулевыми трансакционными издержками.«
Участниками рынка ценных бумаг являются:
I. Инвесторы;
II. Эмитенты;
III. Профессиональные участники рынка ценных бумаг;
IV. Органы надзора;
V. Образовательные организации и аккредитованные центры аттестации.
Ответы:
A. Только I и II
B. Только I, II и III
C. Только IV
D. Все перечисленные
Здесь думаю без пояснений понятно, что органы надзора и образовательные организации не являются участниками рынка ценных бумаг. Поэтому конечно правильны первые три варианта, т.е. правильный ответ B.
На каком из типов рынка используется способ торговли, называемый «продвижение котировок»?
I. Голландский аукцион;
II. Английский аукцион;
III. Дилерский рынок;
IV. Двойной аукцион.
Ответы:
A. I и II
B. I, II и IV
C. Только III
D. III и IV
Не очень понимаю что такое «продвижение котировок«. Но три аукциона отпадают, мы их разбирали выше и остаётся только дилерский рынок. Вообще на рынке есть два вида посредников: брокеры и дилеры. Брокеры производят сделки от имени клиента и на его средства, живя при этом на комиссиях. А вот дилеры осуществляют сделки на собственные средства, т.е. за свой счет. Может это и имелось ввиду в вопросе? Честно не знаю и не понимаю.
К количественным характеристикам рынка ценных бумаг можно отнести:
I. Рыночную капитализацию;
II. Количество участников;
III. Количество инструментов;
IV. Волатильность;
V. Объем сделок;
VI. Фондовые индексы.
Ответы:
A. Только I, II, III
B. Только I, II и IV
C. Только VI
D. Все перечисленное
Количественное — это цифра. Качественное — это отношение. Не очень согласен с VI, но варианта от 1 до 5 нет, поэтому включаем и его.
К относительным показателям развития рынка ценных бумаг можно отнести:
I. Рыночную капитализацию;
II. Количество участников;
III. Количество инструментов;
IV. Волатильность;
V. Отношение капитализации к ВВП;
VI. Доходность.
Ответы:
A. I, II, III
B. I, II и IV
C. Только V
D. Все перечисленное
Из Википедии: «. отношение капитализации рынка акций (облигаций) к ВВП (определяется как отношение объёма находящихся в обращении соответствующих ценных бумаг к ВВП).«
Вторая тема (1.2) закончена. Завтра надеюсь начнем разбирать тему с названием «Понятие и виды ценных бумаг«. Она вроде как целиком была в старой версии базового экзамена, которая действовала до 1 апреля текущего года. Не уверен, но посмотрим.
Кстати, идём с небольшим опережением или с запасом. Сегодня 4 мая и должны закрыть 80й вопрос, а у нас 91й. Но это хорошо, как раз сделаем небольшой перерыв в районе выходных или после них.