Руониа ruonia что это

Что такое ставка РУОНИА, как она рассчитывается и для чего применяется

Инвестпривет, друзья! У многих начинающих инвесторов возникает вопрос, что такое РУОНИА простыми словами. А ведь это один из основных индикаторов наравне с ключевой ставкой ЦБ РФ и индексом потребительских цен (инфляцией), который используется экономистами и аналитиками для анализа текущей экономической ситуации. Если говорить упрощенно, то РУОНИА показывает стоимость денег в экономике.

Определение термина

Термин РУОНИА (еще встречаются написания – Руония или РУОНИЯ) – это русифицированная аббревиатура RUONIA. Сама аббревиатура происходит от сокращения Ruble OverNight Index Average – индикативная взвешенная ставка однодневных рублевых кредитов, выдавая на условиях овернайт на межбанковском рынке.

Если выражаться простыми словами, то RUONIA — среднее значение ставки, под которую банки выдают друг другу кредиты или берут депозиты на ночь, т.е. в овернайт (от английского overnight – «с ночевкой»).

Кредитный риск у таких заимствований минимальный, так как средства размещаются в надежных банках и на сверхкороткий срок. Долг по овернайту погашается на следующий же рабочий день. Депозит овернайт позволяет банку размещать избыточную ликвидность, а кредит – привлекать средства, если по прогнозам аналитического отдела завтра денег может не хватить для расчетов с клиентами.

Иногда ставку Руония называют стоимостью денег, так как фактически она показывает, как дорожают деньги со временем. Поэтому вместе с ключевой ставкой и размером инфляции курс РУОНИА является определяющим в экономике. И знать ее инвесторам необходимо.

Кстати, на овернайтах можно заработать. Как именно – в статье об однодневных облигациях ВТБ.

Как рассчитывается РУОНИА

Ставку РУОНИЯ начали рассчитывать 15 июля 2010 года. Национальная валютная ассоциация (сейчас – СРО Национальная фондовая организация) приняла методику расчета этого индикатора, а также предложила список первых банков, на основании операции которых производился расчет. С тех пор список банков неоднократно менялся.

В соответствии с методологией в списке можно быть от 25 до 35 банков, не больше, не меньше. Сейчас в нем максимальное число банков – 35. В основном это такие крупняки, как Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, Россельхозбанк, Газпромбанк, Открытие и т.д.

Где посмотреть текущее значение ставки

Чтобы посмотреть текущий курс РУОНИА или, к примеру, ставку РУОНИА за 6 месяцев, можно воспользоваться официальным сайтом СРО НФА, где публикуется это самое значение: ruonia.ru. Однако этот сайт частенько лежит.

Поэтому второй вариант просмотра нужного индикатора – сайт ЦБ РФ, а именно страница https://www.cbr.ru/hd_base/ruonia. Всю необходимую инфу, в том числе архив ставки, можно посмотреть именно там.

Например, вот так выглядит статистика за последние две недели апреля 2019 года.

Для чего используется РУОНИА

Но для чего инвестору знать значение РУОНИЯ ЦБ РФ и как использовать это знание в нашей повседневной инвесторской жизни? Например, для определения нормальной дивидендной доходности по акциям. Если дивидендная доходность оказывается выше ставки RUONIA, то эта акция не только выгодная, но и имеет повышенные риски. Если же ниже – значит, акция не такая уж и доходная, нужно искать более прибыльные варианты.

Но, естественно, нужно сравнивать дивдоходность с РУОНИА с умом. Если компания традиционно платит низкие дивиденды, но отличается стабильностью, то ее можно включить в свой портфель. Если же дивиденды каждый раз значительно выше рынка, но при этом сама акция не стремится «подтягиваться» к котировке «цена минус дивиденды», то здесь что-то не так. По какой-то причине инвесторы не хотят ее покупать. Нужно анализировать акцию более пристально.

Кроме того, РУОНИА напрямую связана с ключевой ставкой ЦБ РФ. Напомню, что ключевая ставка используется Центробанком для регулирования уровня инфляции (на самом деле много для чего – но это самое основной). И еще это ставка, под которую Центробанк кредитует коммерческие банки, обеспечивая их ликвидностью.

Если РУОНИА ниже ключевой ставки, то у крупнейших банков имеются дополнительные деньги в запасе. Если же РУОНИА выше, то денег не хватает. Как это использовать – думайте сами.

РУОНИА и ОФЗ

Еще большее значение РУОНИЯ имеет для тех инвесторов, которые активно инвестируют в облигации. Дело в том, что на рынке имеются гособлигации с плавающей процентной ставкой – они обозначаются как ОФЗ-ПК. Купонный доход по ним привязан к текущей ставке RUONIA. То есть РУОНИЯ + какое-то значение.

Например, по ОФЗ-24019-ПК ставки купонов определяются как среднее арифметическое ставки РУОНИА за последние 6 месяцев + 0,3 процентных пункта.

Кстати, такие облигации называют флоатерами – от английского float – «плыть» (потому что «плавающий» купон).

Всего на российском рынке находится 8 таких выпусков. Все они со своими характеристиками предоставлены на скрине.

Размер очередной купонной выплаты по флоатерам определяется по одинаковой методе: берется среднее арифметическое значение ставки РУОНИА за последние 6 месяцев, потом к ней прибавляется некоторое значение (фиксированная премия).

Покупка такой облигации позволяет зафиксировать доход на срок до полугода, а что будет дальше – непонятно. Таким образом, доходность таких бондов реагирует на изменение процентных ставок с запозданием на полгода.

Кажется, что это недостаток, но инвесторы поэтому и покупают флоатеры – они защищают их от резких изменений ставки. В отличие от облигаций с постоянным купоном, рыночная стоимость ОФЗ-ПК не так сильно проседает при росте ставки (почему меняется цена облигации при изменении ключевой ставки – объяснение в этой статье). Следовательно, даже если ставка резко вырастет, то портфель из ОФЗ-ПК не похудеет так сильно, как портфель из ОФЗ-ПД.

Массовый спрос на ОФЗ с переменным купоном, привязанным к ставке РУОНИА, начался после кризиса 2014 года. В 2015-2016 году объем инвестирования во флоатеры вырос на 46%.

На сегодняшний день, когда нет никаких предпосылок для смягчения кредитно-финансовой политики ЦБ РФ, у инвесторов опять появляется интерес к инструментам с механизмом страховки от изменений ставок.

Еще больше инфы про ОФЗ, привязанных к Руонии — в этой оверполезной методичке от Открытия: ОФЗ — РУОНИА.

Итак, РУОНИА – это ставка, под которую банки выдают кредиты друг другу в режиме овернайт, т.е. на ночь. Кредитование овернайт позволяет распределить ликвидность в банковской системе более разумно. Инвестору нужно знать значение RUONIA, чтобы сравнивать с ней дивидендную доходность, уровень инфляции и ключевую ставку. Также Руония используется в качестве базы для расчета купонной доходности по ОФЗ с переменным купоном. Теперь вы знаете про экономику чуть больше. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источник

Индекс и срочная версия RUONIA

Для финансовых продуктов с плавающей процентной ставкой, таких как кредиты и облигации, Банк России предлагает в качестве индикатора использовать срочную версию RUONIA, которая рассчитывается за каждый день по формуле сложного процента в рабочие дни, за которые производился расчет RUONIA (в выходные дни и дни, за которые не производился расчет RUONIA, — простого процента), на основе ставок «овернайт».

Банк России запускает пилотную публикацию индекса и срочной версии RUONIA

Регулятор разработал два продукта:

Срочная версия RUONIA имеет экономическое обоснование — итоговая доходность измеряется по результатам ежедневного реинвестирования на периоде «овернайт». Эмитент (заемщик) оплачивает фактическую стоимость денег, которая сложилась на рынке за минувший процентный период.

Методология процентной ставки RUONIA официально утверждена Банком России. Накопленный купонный (процентный) доход на каждый день будет публиковаться на сайте по рабочим дням за каждый календарный день.

Подход сложного процента позволяет сглаживать доходность и избегать шоков денежного (валютного) рынка, а также единовременных изменений ключевой ставки Банка России. Таким образом, срочная версия RUONIA избавляет эмитентов и заемщиков от эффектов волатильности краткосрочных процентных ставок. В то же время она выступает номинальным якорем — управляя ликвидностью банковского сектора, регулятор ежедневно стабилизирует значение RUONIA в рамках узкого процентного коридора, что обеспечивает предсказуемость её динамики. Соответственно, применение RUONIA в активных и пассивных операциях позволяет минимизировать базисный риск, поскольку процентные платежи по требованиям и обязательствам тесно коррелируют между собой.

RUONIA характеризуется низким операционным риском (вероятностью операционных сбоев, ошибок в расчете и пр.).

В 2020 году Банк России провел международный аудит, подтверждающий соответствие RUONIA требованиям Международной организации комиссий по ценным бумагам.

В Банке России контроль за выполнением международных требований осуществляет Комитет по наблюдению за RUONIA.

Источник

Эталонная процентная ставка RUONIA

RUONIA — процентная ставка, по которой крупные кредитные организации предоставляют друг другу необеспеченные кредиты на один рабочий день.

Что измеряет RUONIA?

RUONIA отражает стоимость денег (ликвидности) для банков на краткосрочном сегменте межбанковского рынка и позволяет судить о состоянии спроса и предложения на ликвидность.

Кто рассчитывает RUONIA?

Банк России является администратором RUONIA — он отвечает за все функции, связанные со сбором данных, их обработкой, методикой, расчетом и публикацией значений RUONIA.

Для чего RUONIA нужна Банку России?

Операционной целью денежно-кредитной политики Банка России является удержание процентных ставок межбанковского рынка вблизи ключевой ставки Банка России. Наряду с другими индикаторами разница между RUONIA и ключевой ставкой отражает эффективность достижения Банком России своей операционной цели.

Для чего RUONIA нужна Правительству?

Министерство финансов выпускает облигации федерального займа с привязкой купона к RUONIA, а Федеральное казначейство привязывает к RUONIA стоимость размещения временно свободных бюджетных средств.

Для чего RUONIA нужна участникам финансового рынка?

RUONIA может использоваться в ценообразовании широкого круга финансовых инструментов, включая корпоративные кредиты и облигации. В наибольшей степени она участвует в ценообразовании на рынке деривативов, которые позволяют хеджировать процентный риск.

Почему RUONIA считается «эталонной» ставкой?

RUONIA выступает ценовым эталоном, то есть индикатором, сопоставление значений которого позволяет анализировать стоимость других процентных финансовых инструментов, оценивать состояние кредитного или долгового рынков, а также их отдельных сегментов. Отличительной чертой эталонной процентной ставки является то, что на нее ссылаются другие финансовые инструменты.

Источник

Что такое ставка Ruonia и для чего это надо знать

Сегодня поговорим о макроэкономическом показателе, отражающем степень риска на межбанковском рынке. Новички обычно обходят его своим вниманием, хотя он важен, как и ключевая ставка ЦБ. Это индикатор Ruonia – бенчмарк для консервативного инвестора. Например, его значение – фактор, определяющий доходность целого ряда выпусков ОФЗ. Привязанные к нему бумаги используются для защиты портфеля во время кризиса.

Что такое Ruonia

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Ruonia – это индикатор, показывающий сколько стоит необеспеченный рублевый займ для российского банка, имеющего высокий кредитный рейтинг. Впервые он его ввели в июле 2010 г. В ноябре 2015 г. была пересмотрена методика расчета. С тех пор она остается неизменной. Эта величина устанавливается на основании сделок овернайт, но выражается в процентах годовых.

Термин «овернайт» означает, что кредит предоставляется сроком на одну ночь. Он будет полностью возвращен на следующий рабочий день.

Индикатор Ruonia иногда называют стоимостью денег. Ее значение достаточно близко к величине ключевой ставки. Эксперты отмечают, что в среднем оно отклоняется на 0,12%. Максимальная разница не превышает 1%.

Величину Ruonia каждый рабочий день рассчитывает Банк России. В качестве исходных данных он использует информацию о сделках, которые были заключены между банками-участниками расчета. В этот список может входить от 25 до 35 крупнейших игроков финансового рынка. Их состав регулярно пересматривается Национальной финансовой ассоциацией совместно с ЦБ. Новости о его изменении публикуются на сайте http://ruonia.ru.

Наравне с ключевой ставкой Ruonia является одним из ведущих экономических показателей. На основании этого индикатора определяется величина плавающего купона ОФЗ-ПК. В общем случае расчет ведется по следующей формуле:

где Купон – значение в процентах годовых, которое будет действовать в течение очередного периода.

Что такое торговая сессия на фондовой бирже

Торговая сессия на бирже: сверим часы?

n – количество календарных дней за последние 6 месяцев без учета даты, в которую производится расчет.

Ruoniai – величина ставки Ruonia в каждый из дней. Для выходных и праздничных дней используется значение, зафиксированное накануне.

спред – произвольная величина, устанавливаемая условиями эмиссии облигации. Для действующих выпусков она находится в диапазоне от 0,4% до 1,6%. Значение для каждого конкретного вида ОФЗ-ПК можно найти в карточке облигации на сайте rusbonds.ru.

Всего на Московской Бирже обращается 8 выпусков облигаций федерального займа с переменным купоном. Все они привязаны к индикатору Ruonia. Подобный инструмент считается средством защиты от изменения ставок. Его популярность резко выросла после событий 2014—2015 г.г. Это связано с тем, что в периоды кризиса такие бонды не только дают более высокий купонный доход, но и практически не теряют в цене, в отличие от ОФЗ-ПД с постоянным доходом.

Опытные инвесторы для диверсификации процентного риска могут использовать не только облигации, но и производные инструменты. На срочной секции Мосбиржи доступно 12 фьючерсов на Ruonia.

Между дивидендами и Ruonia такой прямой связи нет. Однако, если компания показывает дивидендную доходность ниже этого индикатора, она вряд ли будет интересна широкому кругу частных инвесторов. Добавить бумаги данного эмитента в свой портфель могут только трейдеры, рассчитывающие выиграть за счет роста цены.

Как узнать величину Ruonia

В отличие от ключевой ставки, индикатор Ruonia не находится на первых полосах СМИ, хотя и присутствует в новостной ленте. Узнать его величину можно на информационных сайтах для инвесторов. В первую очередь это ресурс Центробанка cbr.ru/hd_base/ruonia/. Здесь найдутся значения, действовавшие в любой интересующий период. Сведения представлены в табличной форме. Минус в том, что возможность скачивания информации отсутствует.

Акции Сбербанка: экосистема и совок

Добавлять ли акции Сбербанка в долгосрочный портфель

Еще один ресурс – ruonia.ru. Он позволяет изучить график и получить файл в формате xls. Оба представленных сайта отображают два параметра:

Те, кого интересует только первая величина, могут воспользоваться привычными ресурсами с биржевыми котировками. Например, http://www.finmarket.ru/. Ниже приведен скан динамики Ruonia за последний год, представленный на этом сайте.

Сведения о текущей купонной доходности привязанных к данному показателю ОФЗ можно найти на rusbonds.ru или на сайте Минфина minfin.ru/ru/document/?id_4=1862-parametry_vypuskov_obligatsii_federalnykh_zaimov_s_peremennym_kuponnym_dokhodom_ofz-pk.

Как анализировать значение Ruonia

Ruonia играет существенную роль для российских инвесторов не потому, что определяет величину купонов нескольких облигаций. Ее главная задача – отражать текущую ситуацию с ликвидностью.

Оценивая этот показатель, в первую очередь нужно сравнивать его с ключевой ставкой ЦБ. Если Ruonia ниже этого значения, можно сделать вывод, что у банков есть свободные деньги, которые они готовы размещать под более низкий процент. Если же ключевая ставка ниже, чем Ruonia, это означает, что финансовый сектор столкнулся с недостатком средств для кредитования. Резкий рост этого макроэкономического показателя считают признаком кризиса.

Новички могут решить, что взаимное кредитование банков их не касается. Многие думают, что если они не используют привязанные к Ruonia инструменты инвестирования, то не нужно отслеживать этот индикатор. На самом деле уровень ликвидности напрямую влияет на ситуацию на фондовом рынке. Яркий пример – кризис марта 2020 г. и действия ФРС, направленные на его преодоление.

Акции металлургических компаний: анализ и перспективы сектора

Что ждёт акции металлургических компаний

Выводы

Ruonia – это один из основных макроэкономических показателей. Этот индикатор фактически отражает стоимость денег, т. к. показывает, под какую сумму банки готовы выдавать краткосрочный займ с минимальными рисками. Его ключевая роль для консервативного инвестора связана с тем, что к этой величине привязана ставка некоторых ОФЗ. Добавление таких бумаг в свой портфель помогает уменьшить его просадку в кризис, ведь именно в такие моменты спрос на подобные активы повышается. Кроме того, с увеличением Ruonia растет и доходность этих облигаций.

Расскажите в комментариях, используете ли вы привязанные к Ruonia инструменты инвестирования – ОФЗ-ПК или фьючерсы на этот индикатор?

Источник

Эталонная процентная ставка RUONIA

RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — взвешенная процентная ставка однодневных межбанковских кредитов (депозитов) в рублях, отражающая оценку стоимости необеспеченного заимствования на условиях овернайт.

RUONIA рассчитывается по данным отчетности крупнейших кредитных организаций по форме 0409701 «Отчет об операциях на валютных и денежных рынках», представляемой кредитными организациями в Банк России в соответствии с Указанием Банка России от 08.10.2018 № «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчетности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации» (с изменениями) и публикуется на следующий рабочий день после совершения кредитными организациями операций не позднее 15:00.

RUONIA относится к безрисковым эталонным процентным индикаторам, используется при мониторинге и анализе эффективности достижения операционной цели денежно-кредитной политики Банка России. К RUONIA привязано ценообразование части финансовых инструментов, таких как кредиты, облигации и деривативы.

Администратором RUONIA является Банк России, который отвечает за все этапы этого процесса, включая методику RUONIA, формирование перечня банков-участников, сбор данных, расчет и публикацию процентной ставки.

RUONIA разработана Банком России совместно с Национальной валютной ассоциацией в 2010 году в ответ на потребность в оперативной информации о состоянии рублевого денежного рынка в ходе глобального финансового кризиса RUONIA стала первой ставкой, измеряющей ценовые условия в группе крупнейших банков — активных участников межбанковского рынка. Целью ее введения было создание универсального индикатора как для Банка России, так и для участников рынка, которые могли бы использовать ставку в финансовом анализе и операционной деятельности, включая ценообразование на финансовые продукты. Разработка RUONIA стала возможной после того, как Банк России ввел новую ежедневную отчетность о конверсионных операциях и операциях банков на денежных рынках, которая и сегодня является одним из основных источников оперативной информации о транзакциях на межбанковском рынке.

До 2020 года администратором RUONIA являлась СРО «Национальная финансовая ассоциация», СРО «НФА» (до 2015 года — Национальная валютная ассоциация, которая в 2015 году вошла в состав СРО «НФА»). Функции расчетного агента и публикации ставки выполнял Банк России.

Процентные ставки денежного рынка, к которым относится RUONIA, являются важными индикаторами трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики центральных банков, придерживающихся инфляционного таргетирования. Управляя ликвидностью банковского сектора, центральные банки стремятся к тому, чтобы ставки денежного рынка формировались вблизи процентной ставки центрального банка (ключевой ставки). Устойчивое нахождение рыночных ставок вблизи ключевой ставки увеличивает четкость основного сигнала денежно-кредитной политики, повышает предсказуемость для участников рынка при управлении собственной ликвидностью и в конечном счете повышает эффективность работы всего процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

Банк России на ежедневной основе анализирует ситуацию на денежном рынке, используя в том числе информацию об уровне RUONIA и величине ее отклонения от ключевой ставки.

После выявления случаев манипулирования механизмом установления индикативной процентной ставки LIBOR международные организации и страны — члены «Группы 20» приняли решение изменить основы ценообразования на финансовом рынке. Реформа начата в 2014 году и включает в себя пересмотр методики формирования эталонных процентных ставок в резервных валютах, а также внедрение специализированного регулирования за деятельностью администраторов эталонных индикаторов. В ходе реформы произошел отказ от широкого применения индикативных ставок в пользу ставок по фактическим операциям. В результате на смену ставкам LIBOR пришли новые национальные безрисковые процентные ставки, администраторами которых стали центральные банки, специализированные индексные компании, информационно-аналитические агентства и биржи.

Источник