Робин гуд акции что это
На чём зарабатывает Robinhood. Чем опасен Robinhood. Самоубийство Алекса Кернса.
Robinhood — это бесплатное приложение для торговли акциями и деривативами (фьючерсы, опционы),
работает на Apple и Android.
Средний возраст пользователей 31 год.
По словам со-основателя Robinhood Влада Тенева, основной доход компании составляет комиссия от маркет-мейкеров.
Именно благодаря ей Robinhood может позволить себе не брать комиссию с клиентов за торговлю.
Эта система называется PFOF (payment for order flow) — оплата за поток заявок.
Пользователи Robinhood больше, чем в любой другой розничной брокерской фирме, торгуют самыми рискованными продуктами.
Во время карантина сервис стал особенно популярным.
В Robinhood фьючерсов и опционов с огромными заёмными средствами и нет образовательного контента, даже нет стаканов.
Думаю, опытные трейдеры вообще не пользуются Robinhood:
кроме описанной схемы, у Robinhood нет стакана (списка заявок на покупку и продажу) и приложение используют на телефоне.
Как и многие другие, Кернс занялся инвестированием в акции во время пандемии,
подписав контракт с брокерской фирмой Robinhood, которая предлагает торговлю без комиссии,
весёлое и простое в использовании мобильное приложение и даже награждает новых клиентов бесплатными акциями.
В течение первого квартала 2020 года Robinhood добавила на свою платформу рекордные 3 миллиона новых учетных записей.
Кернс начал экспериментировать, торгуя опционами.
Алекс Кернс писал в службу поддержки, но получал отпуски, а разумный ответ пришёл уже после самоубийства.
На скриншоте личного кабинета Александра Кернса в приложении Robinhood
виден общий положительный баланс по портфелю в размере 16 тысяч долларов, и
эксперты утверждают, что гигантский долг в графе «наличность»
мог являться всего лишь технической особенностью отображения взаиморасчётов на бирже (поскольку речь идёт об опционах).
ВЫВОД:
снова про риск менеджмент и личную психологию.
По статистике, более 95% новичков сливают (обнуляют) счет, работая с деривативами (фьючерсы, опционы).
Заниматься маржинальной торговлей могут только опытные, хорошо знающие свою личную психологию, трейдеры.
В среднем, у деривативов отрицательное математическое ожидание
(сумма выигрыша равна сумме проигрыша, но есть комиссия, у Robinhood проскальзывание вместо комиссии).
Риск менеджмент, знание личной психологии — это 90% успеха при торговли деривативами.
Считаю, что неподготовленному человеку нельзя лезть в маржинальные инструменты,
начинать лучше на фондовом рынке, на свои.
Если интересны деривативы (фьючерс, опционы), то разместите небольшую сумму, которую. не жалко потерять:
сможете узнать о себе и о жизни много нового за те деньги, потеря которых для Вас не критична.
Собрать деньги с бедных и отдать богатым: разбор Robinhood в преддверии IPO
Онлайн-брокер Robinhood (NASDAQ: HOOD) планирует выйти на биржу 29 июля. И хотя дата проведения IPO еще может измениться, мы решили разобрать бизнес компании в преддверии этого события.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
Что тут происходит
Читатели давно просили нас начать разбирать отчетность и фундамент бизнеса иностранных эмитентов. Предлагайте в комментариях компании, разбор которых вам хотелось бы прочитать.
В обзоре много скриншотов с таблицами из отчетов. Чтобы было удобнее ими пользоваться, мы перенесли их в гугл-таблицы и перевели на русский язык. Обратите внимание: там несколько листов. А еще имейте в виду, что компании округляют некоторые числа в отчетах, поэтому итоговые суммы в графиках и таблицах могут не сходиться.
На чем зарабатывают
Нашим основным источником сведений о компании будет самая свежая версия ее регистрационного проспекта, полного красивых иллюстраций в духе работ французского художника-комиксиста Жана Жиро, известного также как Мёбиус. Согласно проспекту, выручка компании разделяется следующим образом.
Транзакционная выручка — 75,1%. Это то, что компания получает от пользователей с их операций с акциями, опционами и криптовалютами. Платформа не берет комиссию с пользователей, и доход здесь получается от платы за поток заказов.
Robinhood продает данные о сделках клиентов крупным финансовым компаниям, занимающимся торгами на бирже, например Virtu. Получая данные о движении запросов на акции, эти компании получают возможность заработать, прогнозируя движение цены. Robinhood тут получает процент от разницы между ценой спроса и ценой предложения.
Если вам кажется, что здесь пахнет обманом пользователей, то не только вам так кажется. Действительно, компания зарабатывает больше всего, когда разница между ценами получается максимально невыгодной для клиента.
В первом квартале 2021 года выручка сегмента разделялась по видам инструментов так:
Как победить выгорание
Процентные выплаты — 18,5%. Здесь компания зарабатывает на депозитах клиентов и предоставлении им кредитного плеча. В первом квартале 2021 года выручка сегмента разделялась по видам доходов так:
Итоговая сумма превышает 100%, и это нормально: из этого компания вычитает долю своих контрагентов, предоставляющих кредит, и в итоговой выручке получаются круглые 100%.
Другое — 6,4%. Это платная подписка Robinhood Gold, которая дает продвинутые опции для пополнения депозитов, аналитику, доступ к рыночным данным и к маржинальной торговле, а еще это различные комиссии с пользователей и перечисления-возмещения, которые получает компания.
Robinhood пока работает только в США.
Доходность компании скачет, но в целом можно сказать, что она скорее убыточная. 2020 год она закончила с итоговой маржой 0,77% за счет получения разового налогового вычета, операционная маржа составила 1,44% от выручки, но в первом квартале у нее вышел большой убыток.
Ценность в глазах платящего
Если сравнивать Robinhood с крупнейшими конкурентами, то она не так уж и далеко от них по количеству клиентов: у Charles Schwab 32,3 млн активных счетов, у Fidelity — около 29 млн, а у Robinhood — 22,5 млн. Это довольно много, учитывая, что Robinhood гораздо моложе этих компаний.
Robinhood появился на свет в 2013 году, а в конце 2020 у компании было 12,5 млн активных счетов. И динамика роста Robinhood действительно впечатляет.
Да, это прекрасно, но. Рост компании впечатляет, но тут есть оговорки: пользы от быстрорастущей клиентской базы для Robinhood не так много, как могло изначально показаться. У Robinhood примерно 69,65% от количества клиентов Schwab, но выручки у компании лишь 9,2% от уровня Schwab. Иными словами, Schwab эффективнее в плане извлечения денег из своей клиентской базы, пусть она и не растет такими же безумными темпами, как у Robinhood.
Сможет ли Robinhood сохранять такие же темпы роста в будущем? Тут есть некоторые сомнения.
Судя по некоторым косвенным признакам: снижение запросов в Google про акции и уменьшение внимания прессы к криптовалютам, — темпы роста активности на платформе компании могут заметно снизиться в ближайшие месяцы — хотя здесь хотелось бы ошибиться.
Впрочем, если посмотреть на такие метрики, как вывод денег со счета и ежемесячный прирост новых клиентов, то видно, что сейчас платформа уже не пользуется такой же популярностью, как раньше.
Доля Robinhood в нише розничного инвестирования не сильно выросла за минувшие полтора года, хотя она и достаточно заметна — 37% от рынка.
Нужно больше золота и зиккуратов
Обычно в случае разных растущих стартапов у компании есть возможность, что ее купит кто-то крупнее. Но в случае Robinhood это кажется сомнительным — если иметь в виду покупку компании по цене выше 35 млрд долларов. Она просто не так эффективна в плане извлечения денег из пользователей по сравнению с аналогами или конкурентами.
Также следует принимать во внимание ограниченные технические и финансовые возможности Robinhood, которые привели к тому, что в первой половине этого года компания подвела пользователей: ее приложение ограничило операции пользователей с интересующими их ценными бумагами. А еще был ряд обрушений и ошибок ПО, который привел к потерям для многих пользователей. В итоге компании пришлось выплатить штрафов и компенсаций на почти 70 млн долларов. Думаю, что с расширением компании риски повторения таких случаев возрастают — и наверняка будет расти масштаб ущерба.
Поток не туда
Плата за поток заказов у компании дает слишком большой процент выручки — практически ¾ от всей. У Charles Schwab на это приходится лишь 5% выручки. И это большая проблема.
Ввиду очевидного конфликта интересов: брокер мотивирован давать клиентам наименее выгодные цены, чтобы зарабатывать на разнице, — эта практика небезосновательно считается, мягко говоря, неоднозначной.
Сейчас в США ведутся разговоры об ограничительных мерах в этом направлении, вплоть до запрета. Тут следует учитывать, что в других странах англосферы — Великобритании, Канаде и Австралии — плата за поток заказов у брокеров запрещена. Как бы не вышло так, что то же самое случится в США. Тогда Robinhood лишится основного источника выручки.
Но даже если этого не случится, сама структура бизнеса, построенного на продаже информации о потоке заказов своих клиентов, уязвима перед изменениями конъюнктуры. Информация такого рода имеет ценность в основном в периоды волатильности. Волатильность эта вместе с интересом розничных инвесторов может упасть — тогда упадет и спрос на информацию Robinhood. Конечно, компания развивает и другие источники дохода, но это требует времени и денег.
Впрочем, обеднение значительной части американцев сделает спекуляции на бирже нормой и повышенный уровень волатильности в долгосрочной перспективе сохранится. Так что, думаю, деньги за данные о потоке заказов будут платить хорошие — если только этот бизнес не запретят или ограничат законодательно. Это, впрочем, не отменяет того, что на промежутке одного-двух кварталов рынок может быть относительно спокойным, что может притормозить рост финансовых показателей Robinhood и, соответственно, привести к падению акций.
А могут и бритвой по горлу полоснуть
Согласно опросу, пользователи Robinhood в порядке возрастания используют приложение компании для следующих операций:
Аж 35% от акций, которые Robinhood планирует выставить на IPO, зарезервируют отдельно для продаж клиентам компании. Это больше, чем обычно бывает в таких случаях: в ходе IPO компании обычно резервируют под продажу индивидуальным инвесторам около 10% акций, остальное получают банки и фонды.
Сейчас сложно сказать, чем это обернется, поскольку в аналогичных примерах исход бывал очень разным. Акции могут как вырасти, так и упасть — в зависимости от поведения инвесторов и уровня технической реализации идеи. Например, Facebook в ходе IPO выделила на частных инвесторов около 25% акций в 2012 и акции упали в день IPO. Хотя в долгосрочной перспективе это не играет большой роли: та же Facebook за минувшие 9 лет ускакала очень далеко от цены IPO.
Еще возможен вариант с сильным падением акций от шорта самими пользователями. Казусы с ограничением операций с популярными акциями и отключением сервиса в неподходящий момент некоторые из них воспринимают как попытку Robinhood помочь своим крупным институциональным инвесторам снизить убытки, которые те потерпели от набегов розничных инвесторов на «мемные» акции. Так что как бы не получилось, что разгневанные пользователи Robinhood начнут шортить ее акции. Впрочем, акции могут и вырасти: как ни крути, платформа популярная и разрекламированная.
Неправильный Робин Гуд: как стартап Robinhood зарабатывает на инвесторах
Robinhood — это финансовый стартап, который позволяет торговать на бирже. У компании есть удобное и простое мобильное приложение. Благодаря ему инвестиции стали доступны для людей, которые раньше не могли разобраться в финансовых рынках из-за множества сложных и непонятных деталей. Главная аудитория стартапа — миллениалы. По словам компании, средний возраст клиентов — 31 год. А самое главное преимущество Robinhood перед классическими брокерами — отсутствие комиссий за торговлю.
Все это привлекло огромное количество новичков в Robinhood, и проект начал опережать конкурентов. Но бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Люди начали терять внушительные суммы денег, используя Robinhood. Теперь стартап окутан скандалами и в некотором роде завесой тайны. Ведь если нет комиссий, на чем же зарабатывает компания?
Загадка Робин Гуда
В разделе Popular Collections — подборки акций по разным секторам. Есть список из 100 самых популярных бумаг. Ими клиенты чаще всего торгуют на платформе.
А если кликнуть на конкретную акцию, то вы попадете на карточку компании. В каждой карточке есть график цены, и можно посмотреть, как менялись котировки за день, неделю, месяц, три месяца, год и пять лет. Однако «стаканов» (списков заявок на покупку и продажу того или иного инструмента) на этом графике не видно, он очень схематичный. Также, пролистав вниз, можно прочитать, чем занимается компания, увидеть последние новости, прогноз аналитиков и основные финансовые показатели.
Робин Гуд наоборот
По словам сооснователя Robinhood Влада Тенева, основной доход компании составляет комиссия от маркет-мейкеров. Именно благодаря ей Robinhood может позволить себе не брать комиссию с клиентов за торговлю. Эта система называется PFOF (payment for order flow) — оплата за поток заявок. Ее использует не только Robinhood, а еще американские брокеры E-Trade, Schwab и TD Ameritrade.
Один из авторов в статье про Robinhood на VC написал: «Насколько я помню, в легендах Робин Гуд отбирал деньги у богатых и отдавал их бедным. В прочтении стартапа можно эту схему представить следующим образом: брать деньги у бедных, отдавать богатым и получать с богатых комиссию».
Благими намерениями вымощена дорога в ад
New York Times пишет, пользователи Robinhood больше, чем в любой другой розничной брокерской фирме, торгуют самыми рискованными продуктами. Газета ссылается на исследование агентства Alphacution. Оно выяснило, что во время карантина сервис стал особенно популярным. «Волатильность фондового рынка в период, когда мировая экономика борется с пандемией, вкупе с рекордной безработицей вызвали всплеск интереса к приложению. Но в Robinhood много сложных рискованных продуктов и при этом нет образовательного контента», — пишет Business Insider.
Многие люди начали торговать на платформе в этот период, но результат принес не прибыль, а убытки. Одна из причин в том, что новички, плохо разобравшись в сложных инструментах, начинают активно торговать. Вторая — в том, что, по словам сотрудников Robinhood, у самой платформы случаются технические сбои. В результате недовольные пользователи начали приходить в офис Robinhood в Кремниевой долине и требовать объяснений. Компания даже поставила пуленепробиваемое стекло около входа. Однако зачем именно, комментировать отказалась.
В своей посмертной записке, которую Алекс оставил семье, он обвинил Robinhood в том, что сервис одобрил ему слишком большой кредит. «Каким образом 20-летний подросток без дохода смог получить кредитное плечо на сумму почти в миллион долларов?» — написал Алекс. После этих событий Robinhood пообещал провести серьезные изменения в своей платформе и добавить образовательный контент.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
Грабим караваны на фондовых рынках: стоит ли покупать акции Robinhood
Средневековый Робин Гуд заявлял, что он грабит богатых, чтобы раздавать деньги бедным. Восемь лет назад эту концепцию объявила своей стратегией одна американская онлайн-брокерская компания. Так и назвалась — Robinhood. Недавно она вышла на IPO, и к 3 августа ее бумаги подорожали на 26 %. Финтолк объясняет, на чем зарабатывает Robinhood и стоит ли покупать ее акции.
Что такое Robinhood
Иногда чтобы бизнес взлетел в небеса, достаточно красивого слогана и нестандартной бизнес-модели.
Приблизительно это предложили рынку Владимир Тенев и Байджу Бхатт — основатели Robinhood. Как видно из имен, хоть компания и американская, создатели имеют эмигрантские корни. Тенев — болгарские, Бхатт — индийские.
В 2013 году два джентльмена решили основать свое дело. Опыт работы в сфере финансов они приобрели в Нью-Йорке, где разрабатывали приложения для высокочастотной торговли (когда множество сделок осуществляется за доли секунды).
В качестве названия Тенев и Бхатт выбрали известного персонажа британского эпоса Робина Гуда. Борца за справедливость, который воровал у богатых в пользу бедных.
Создатели компании (прямо как легендарный разбойник) заявили, что их цель — это доступность трейдинга для всех, а не только для всяких богачей и сильных мира сего. Очень часто мобильные приложения и брокерские компьютерные программы сложны в освоении. Новичок не может разобраться в хитросплетениях: куда нажимать, как купить, какое количество акций приобрести, какие комиссии с него спишут и так далее.
Мобильное приложение Robinhood оказалось крайне понятным и простым. Кроме того, компания предложила своим клиентам осуществлять сделки без комиссии. Вот это альтруисты, не правда ли?
Рыбка клюнула. Приложение Robinhood начало стремительно набирать популярность. В особенности среди миллениалов (тех, кто родился с 1981 по 1996 год). Люди польстились на беспрецедентную брокерскую щедрость. Но так ли просто и бескорыстно работает компания? В чем секрет?
Денис Ефремов, принципал венчурного фонда Fort Ross Ventures:
— У компании спорная бизнес-модель, и этим объяснялся низкий интерес инвесторов к Robinhood на старте ее IPO. Компания не берет комиссии с розничных клиентов, но зато получает комиссию с брокеров за заявки от собственных клиентов (PFOF, payment for order flow). Такого плана сделки запрещены в Великобритании, к этому активно присматривается и американский регулятор SEC. Robinhood уже получал от регулятора многомиллионные штрафы.
Приложение Robinhood
В приложении Robinhood вы можете купить почти все: акции, опционы, ETF, криптовалюты (правда, не все, сейчас доступны Dogecoin, Bitcoin, Ethereum и Litecoin). И за покупку вы действительно не платите комиссию, как в других инвестприложениях. Звучит крайне привлекательно.
Robinhood — это вполне солидные ребята, их деятельность регулирует SEC, они состоят на контроле у Службы регулирования финансовой индустрии (FINRA). То есть все легально.
Чтобы начать торговать, нужно всего лишь пройти регистрацию и подтвердить личность. Последнее может продлиться до 24 часов. Всего сутки — и вы становитесь трейдером. Согласитесь, оперативно.
Неужели это и правда романтики и борцы с несправедливой экономической системой за свой счет? Как бы не так.
Заработок компании идет из трех источников:
С первыми двумя вопросов не возникает. Но вот с какой стати ваши биржевые заявки сливаются куда-то на сторону.
По правде говоря, так поступает не только Robinhood. Однако тут это делают открыто и в больших масштабах. В Robinhood прибыль от подобных продаж может быть в 60 раз больше, чем у конкурентов. SEC в 2020 году оштрафовал компанию за неполное раскрытие информации о таких транзакциях.
Из неприятного: в работе приложения бывают сбои. Например, в марте 2020-го американский рынок сильно рос. В приложение Robinhood было нельзя зайти из-за неполадок. Народ лишился возможности подзаработать.
Также Robinhood известен тем, что может спонтанно ограничить торговлю теми или иными акциями. Так, в январе 2021 года была приостановлена торговля по нескольким ценным бумагам, цену которых пытались поднять участники Reddit-сообщества WallStreetBets. Это вызвало бурные недовольства в интернет-среде. В самой компании ситуацию объяснили тем, что пытались выполнить предписания Национальной клиринговой корпорации по ценным бумагам. В итоге трейдеры с Reddit заподозрили Robinhood в защите интересов крупных хедж-фондов, против которых и выступает WallStreetBets.
Эдвард Дубинский, основатель компании Fintelect, эксперт в области инвестирования и финансов с опытом работы на Wall Street:
— Robinhood весной пережила настолько перегруженное количество торговых сделок с акциями Gamestop и AMC Entertainment, что ей пришлось ограничить объемы торгов. Многие молодые трейдеры на платформе были разочарованы этими событиями и не простили это компании. На прошлой неделе некоторые из них призывали клиентов бойкотировать IPO компании Robinhood. В результате 29 июля акции Robinhood открылись ниже цены IPO (38 долларов). Хотя на следующий день немного восстановились в цене. Я считаю, что это хорошие акции для инвесторов с долгосрочным горизонтом, и потенциально они будут торговаться по цене выше 100 долларов, но это займет пару лет.
Иными словами, Robinhood — необычный брокер из мира финансовой индустрии. И заявки продают, и интересы чьи-то лоббируют, и популистскими лозунгами не брезгуют. Но все это происходит там, далеко — в Америке. А есть ли возможность торговать через Robinhood в России?
Robinhood в России
К сожалению, нет. Торговля через Robinhood с территории России невозможна. Покупать и продавать какие-либо активы через приложение вы сможете только будучи гражданином США либо имея тамошний вид на жительство:
А есть ли какие-то альтернативы Robinhood в России? Прямо точь-в-точь нет, но кое-кто пытается. Например, у брокера Finam есть тариф FreeTrade, предоставляющий схожие возможности. Есть бесплатное одноименное приложение для торговли, можно покупать российские акции и облигации без комиссии. За приобретение каких-либо других инструментов (ETF, фьючерсов, ценных бумаг зарубежных компаний) придется заплатить комиссионные. Оформление FreeTrade — бесплатно. Абонентская плата за обслуживание не взимается. Можно поискать подобные предложения и у других российских брокеров.
IPO Robinhood
29 июля 2021 года состоялось первичное размещение акций Robinhood. Это IPO стало рекордным. Однако вряд ли такого результата хотел менеджмент компании. В первый день торгов бумаги Robinhood обвалились на 8,37 %, с 38 до 34,82 доллара. Это рекорд для компаний сопоставимых размеров. До того худшие показатели в день IPO демонстрировали брокер MF Global и знаменитый оператор такси Uber, снизившиеся на 8,2 % и 7,6 % соответственно.
Всего менеджмент компании распродал 55 млн акций, что позволило привлечь около 2,1 млрд долларов. Один из основателей Robinhood Владимир Тенев заявил, что не стоит придавать большого значения результатам первых дней, что, мол, в компании нацелены на долгосрочную перспективу. Уже во второй день торгов акции Robinhood прибавили 2,15 %. Во вторник, 3 августа, за одну акцию давали уже больше 48 долларов.
Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig:
— Несмотря на то, что первый квартал для Robinhood закончился увеличением прибыли до 522 млн долларов, компания потерпела убытки в 1,4 млрд, и это стало новым антирекордом. Изначально предполагаемый диапазон размещения акций должен был составить 38—42 доллара при стоимости активов 36 млрд. Прогноз по дальнейшей стоимости акций положительный, есть много поводов, на которых ценные бумаги компании будут расти.
Итак, Robinhood — брокер, предоставляющий возможность торговать без комиссий. Однако для трейдеров из России он недоступен. IPO компании прошло не слишком удачно, но менеджмент компании не придает этому большого значения, а эксперты прогнозируют дальнейший рост стоимости акций.
А вы что-нибудь слышали про Robinhood? Или вас не интересуют зарубежные компании и вы отдаете предпочтение российским брокерам? Напишите об этом в комментариях.